深妆企业HBN冲刺港股，深圳600家上市公司将迎消费新成员？

2月6日，随着大族数控、卓正医疗在港交所挂牌，深圳境内外上市公司总数达到600家的里程碑。一周之内，多家深圳公司接连敲钟，“深圳板块”展现出强劲的资本活力。

这座以创新为基因的城市，其上市企业图谱正不断丰富。从“人形机器人第一股”优必选到全球激光雷达巨头速腾聚创，一批硬科技企业构成了深圳上市军团最鲜明的底色。如今，这张名单有望迎来一位来自消费科技领域的新成员——1月26日，国内功效护肤品牌HBN的母公司深圳护家科技（集团）股份有限公司已正式向港交所递交上市申请。它的冲刺，不仅为“深圳智造”增添了关于美丽与科技的新注脚，更成为观察深圳如何培育新质生产力、推动消费产业高质量发展的一个鲜活样本。

创新基因驱动“拓荒”：从“真功效”理念到技术深水区的破局

据公开资料显示，HBN诞生并成长于深圳南山区——一片以“硬核科技”著称的创新热土。独特的区域创新生态以及创始人科技与美学交叉的专业背景，共同塑造了HBN“科研驱动创新”的品牌内核。

其创始人兼CEO姚哲男早年留学英国，回国后任教于深圳大学，期间投身于互联网与AI等领域的创业实践，在科技和美学领域均有专业涉猎。这段经历深刻影响了其2019年创立HBN时的路径选择。在彼时行业法规尚在完善、概念营销频发的背景下，姚哲男带领团队确立了“让真功效名副其实”的品牌理念，毅然切入当时国内品牌鲜少涉足、技术瓶颈高且市场教育成本巨大的A醇抗老领域。

这一选择，意味着放弃了美妆行业早年间常见的短平快的模仿捷径，转而拥抱了一条需要持续研发投入、以实证赢得信任的长期主义道路。正是这种与南山乃至深圳创新精神一脉相承的“技术破局”思路，使其成功在成分护肤的蓝海期建立起专业认知壁垒，推动了其市场地位的稳步上升。

据招股书显示，作为国内A醇抗老领域的开拓者，以及最早提出 “早C晚A”护肤理念的国产护肤品牌之一，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年（2022-2024）销量位居全国第一，形成了国产品牌中少见的长青大单品系列。与此同时，以2024年护肤品零售额计，HBN已成为中国护肤品市场前十大国产品牌中最年轻的品牌，同时在中国改善型护肤品市场中位列第一。

解析稳健发展范式：科研体系、用户信任的协同进化

亮眼市场地位的背后，是HBN对科研的深耕。招股书显示，截至2025年9月30日，公司研发团队由103名人员组成，专业领域涵盖皮肤学、医学、细胞生物学及合成生物学等多个领域，具备跨学科协同攻关能力，给产品研发和技术创新注入源源不断的新力量。这种投入产出了行业领先的成果，截至2025年12月31日，HBN已累计发表SCI国际索引期刊论文50余篇，其中以第一作者身份发表的论文数量计，HBN在国产护肤品牌中排名第一。而在新原料突破上，截至2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三。

同样值得关注的是，HBN建立了严谨的真实功效验证体系，是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌，也是被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初衷。同时，HBN正在推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准，该倡议是全球首次为化妆品的功效证据权重建立的科学评估体系，有望从更广泛的产业层面推动功效宣称走向更规范、更透明的方向发展。

扎实的科研最终需要接受市场的检验，而检验的核心指标便是用户复购率。招股书显示，截至2025年9月，HBN已积累超过460万复购用户，同时平均客单价实现稳步增长，其在天猫与抖音平台的平均复购率分别达到约35.4% 和44.0%，显著高于行业平均水平，形成了以口碑和信任驱动的内生增长循环，为长期经营提供坚实基础。

这一转变清晰地反映在财务数据上：据招股书显示，HBN于2024年实现总收入20.83亿元，净利润提升至1.29亿元。2025年前三季度，增长态势延续，实现营收15.14亿元，呈现出“利润增速高于营收增速”的健康“剪刀差”，表明其正从“战略投入期”稳健步入“高质量收获期”。

本次港股冲刺，意味着HBN将依托国际资本市场迈向新发展阶段。生于深圳这片创新沃土，HBN以其对“硬核科研”的坚持、对“真实功效”的实证追求，以及对“用户信任”的长期耕耘，为国货美妆乃至更广泛的新消费领域，提供了一条可资借鉴的差异化路径。

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